分析重慶角鋼2017-2019年的市場(chǎng)行情
由于庫存水平較低，需求預(yù)期的改善導(dǎo)致鋼貿(mào)商拿貨意愿強(qiáng)烈，在重慶角鋼廠仍然虧損、供給意愿偏低的情況下，新一輪的主動(dòng)補(bǔ)庫存導(dǎo)致鋼價(jià)短期大幅上漲。
到了2017年下半年，鋼價(jià)在供給端大幅壓縮的背景下，鋼鐵供需缺口不斷擴(kuò)大，拉動(dòng)鋼企盈利大幅增長，連創(chuàng)歷史新高水平。2018年下游需求依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，但由于供給側(cè)改革接近尾聲以及高利潤的刺激，采暖季結(jié)束后產(chǎn)量持續(xù)走高，庫存整體上升，重慶角鋼價(jià)格雖仍在高位，但已無力向上突破，處于主動(dòng)去庫存向被動(dòng)去庫存的過渡階段，而2019年以來熱軋卷板價(jià)格的較大幅回落及庫存重心的抬升基本確認(rèn)當(dāng)前鋼鐵行業(yè)進(jìn)入被動(dòng)去庫存階段。 綜上所述，從庫存周期理論出發(fā)，結(jié)合熱軋卷板的庫存及價(jià)格歷史走勢(shì)進(jìn)行分析可知，當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)或已進(jìn)入被動(dòng)去庫階段，而根據(jù)周期的循環(huán)過程，至少要經(jīng)過一個(gè)完成去庫存階段后，才有望見到重慶角鋼價(jià)止跌企穩(wěn)。
好在當(dāng)年鋼材絕對(duì)庫存水平并不算高，去庫存壓力明顯較小，因此下一輪主動(dòng)去庫存周期或較短，但參考上一輪4—5年主動(dòng)去庫周期，預(yù)計(jì)至少明年鋼材價(jià)格走勢(shì)難言樂觀，當(dāng)然宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策若有重大變動(dòng)，對(duì)重慶角鋼價(jià)的影響亦不容忽視。
|
